中信筑投投行职员受贿案深度明白：“邦度做事职员”定性重塑行办证联系方式业囚系畛域
金额红线：法院将“对受贿所得的把持/处分权”举动金额认定圭表，而非现实得手金额，意味着即使通过代持、分成等式样拆分好处，仍需对扫数违法所得继承仔肩。
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邦资券商率先整改：众家邦资后台券商已启动职级体例梳理，昭着D及以上职级职员的权责界限，加强任职审批中的合规审查；
法院查明，正在此进程中房蓓蓓愚弄项目主导权，暗里收取债券发行“返费”累计逾540万元。其举止被认定为“愚弄职务便当造孽接管财物”，2025年12月5日，黑龙江齐齐哈尔市龙沙区百姓法院以受贿罪判处其有期徒刑10年6个月。值得属意的是，该案件线索与杜鹏飞案划一，均源自2024年邦度审计署对中信集集体系的惯例审计，凸显审计监视正在金融范围反腐中的症结感化。
人才活动蜕化：局限投行职员因忧愁刑事危急，初阶向外资券商、私募机构等非邦资后台机构活动，行业人才布局也许显露重构。
营业形式调治：债券承销中的“返费”“承销费分成”等灰色操作将一共中断，IPO项目中的“好处绑定”举止（如代持、跟投）将面对零容忍禁锢；
从功令层面看办证联系方式，法院合键从“花式要件”和“本色要件”两方面论证杜鹏飞、房蓓蓓的“邦度作事职员”身份：
举止红线：不光直授与贿、突击入股组成不法，愚弄职务便当获取“返费”“磋议费”“股权收益”等隐性好处，均也许被认定为受贿；
对付商场主体而言，此案的警示道理正在于：跟着邦有金融资产禁锢力度络续加大，“合规”不再是营业展开的“附加恳求”，而是生活繁荣的“根基条件”。将来，投行机构需进一步美满内控机制，从业职员需重塑危急认知，唯有坚遵法律底线，本领正在禁锢升级的血本商场中完成可络续繁荣。
2025年12月，中信修投证券两名前投行营业骨干接踵因受贿罪获刑十年以上的占定，正在血本商场激发猛烈活动。房蓓蓓正在公司债发行中接管“返费”540万元被判10年6个月，杜鹏飞通过代持突击入股IPO项目得益410万元被判10年2个月。两起案件的中枢冲破正在于，法院初度昭着将邦资券商中枢营业骨干认定为《刑法》道理上的“邦度作事职员”，粉碎过往同类案件轻判或仅作行政处理的行业常规，标识着血本商场禁锢与刑事执法连结进入新阶段。
指导同意订立前夜，振华新材正面对定增募资窘境——原安置募资8亿元的定增计划因老股东弃购，最终仅募得5.13亿元。为绑定杜鹏飞促使IPO历程运动员证图片，振华新材高管主动提出愿意其通过老股东代持加入定增。只管《证券法》昭着禁止证券从业职员直接或变争论股，杜鹏飞仍通过同伴刘飞出资150万元代持入股，两边口头商定“上市后收益一人一半”。
两起案件的占定并非寂寞事项，而是血本商场禁锢“酷刑峻法”趋向的聚集外现。从案件查处到占定实行，一系列细节开释出明确的禁锢信号：
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两起案件的占定中枢均缠绕“身份认定”张开——法院初度将邦资券商D（总监）及以上职级的中枢营业职员认定为“邦度作事职员”，这一冲破直接导致量刑大幅晋升，与过往“非邦度作事职员受贿罪”的轻判变成较着比较。
花式要件：中信修投属于邦度出资企业，背后有中间汇金（持股30.76%）、北京金控（持股35.81%）等邦有血本支持。按照公司职级料理宗旨，D及以上职级职员聘任需经提名、整体参观、人力资源部呈报筹划决定集会（以至党委会）审批。杜鹏飞2018年升任投行部总监（D）经执委会审批，2021年升任实行总司理（ED）经党委会决策；房蓓蓓举动债承部实行总司理，其任职轨范亦合适上述轨则，满意“邦度作事职员”的机合委用恳求。
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本色要件：法院指出，二人从事的作事直接合联邦有金融资产平和。杜鹏飞担任的IPO保荐作事涉及尽职考察、合规审核、络续督导等症结合头，若执业不谨慎将导致中信修投面对民事补偿和声誉吃亏，本色形成邦有资产吃亏；房蓓蓓主导的债券承销营业直接影响邦有券商的筹划收益与危急把持，均具备“从事公事”的属性。
2021年9月，振华新材以11.75元/股上岸科创板，限售期内股价一度冲高至80元。2022年9月解禁时，股价仍支持正在50元操纵高位，代持账户减持后合计得益410.64万元，杜鹏飞分得约200万元。法院最终认定其受贿金额为扫数得益410.64万元，而非现实得手的200万元，中枢依照是“杜鹏飞正在减持后主导分赃运动员证图片办证联系方式，已对扫数股权力益变成现实料理把持”。
举动深耕投行十年的中层精英，杜鹏飞曾任中信修投投行营业料理委员会实行总司理、保荐代外人，主导过振华新材、头脑列控、大参林等众个庞大IPO项目。2019年8月，中信修投与锂电正极原料企业振华新材缔结上市指导同意，杜鹏飞以指导组组长、项目担任人和保荐代外人三重身份一共主导该科创板IPO项目。
企业本质争议：辩护讼师指出，中信修投虽为邦度出资企业，但举动上市券商，其股权布局中包括豪爽公家股东，并非邦有独资企业。不行容易将担任筹划决定的执委会等同于“负有料理、监视邦有资产职责的机合”，二者正在权责界限上存正在素质差别。
中信修投两起投行职员受贿案的占定，标识着中邦血本商场禁锢已从“行政处理为主”转向“刑事追责与行业禁锢并重”的新阶段。“邦度作事职员”的定性冲破办证联系方式，不光是对单个违规举止的重办，更是对邦资金融机构从业职员功令身份的从新界定，为全盘投行行业规定了明确的功令界限。
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2019年，北京途劲隽御房地产开采有限公司面对15亿元存量债券全额回售压力，急需通过新债发行“借新还旧”。举动中信修投原债承部实行总司理、江西区域担任人，房蓓蓓被指派掌握“19途劲01”公司债项目担任人。彼时地产调控收紧，房企融资渠道受限，但正在房蓓蓓的促使下，途劲地产正在拿到批文一个月后便得胜实行新债发行办证联系方式，并于2022年9月成功兑付。
“公事”属性界定：有功令界人士以为，保荐营业、债券承销的群众属性源于职业专业性，而非对“公职权的行使”。投行职员的作事素质是供给金融供职，而非代外邦度陷坑或邦有资产监视机构施行料理职责，与刑法道理上的“从事公事”存正在区别。
身份红线：邦资券商D及以上职级、继承中枢营业料理职责的职员，需昭着自己“准邦度作事职员”的功令定位，其职务举止将受到更端庄的刑事规制；
两起案件线年邦度审计署对中信集团的惯例审计，审计部分呈现十分后缓慢移送监察陷坑，变成“审计呈现—线索移交—监察考察—执法审讯”的完美闭环。这一流程凸显出金融范围反腐已征战跨部分协同机制，审计监视举动“前端哨点”的感化日益加强，过往投行范围“内部整改”“行业处理”的宽松禁锢形式已成为史乘。
量刑标准争议：过往同类案件中，即使涉及突击入股得益，也众以“非邦度作事职员受贿罪”判处，刑期普及正在3年以下。比方2010年广发证券保代张晋阳等人正在东方邦信IPO中突击入股得益超4000万元，最终刑期仅1年9个月至2年6个月。而杜鹏飞得益410万元却获刑10年2个月建筑工人从业资格证，量刑差异激发行业对“同案区别判”的忧愁。
